【原】期货铝后期走势如何看出？

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期货铝后期走势如何看出？

期货铝是指在期货交易所交易的以铝为标的物的期货合约，是投资者参与铝市场的重要工具。期货铝的价格受到多种因素的影响，包括供需、库存、成本、汇率、政策等。那么，期货铝后期走势如何看出呢？以下从几个方面进行分析。

首先，要关注供需平衡的变化。供需平衡是影响期货铝价格的最根本因素，当供大于求时，价格下跌；当供小于求时，价格上涨。目前，全球铝市场处于供应过剩的状态，主要原因是中国铝产量增长过快，而需求增长放缓。根据国际铝协会（IAI）的数据，2023年1-4月，全球铝产量为2.18亿吨，同比增长8.5%；全球铝消费量为2.03亿吨，同比增长6.9%；全球铝净出口量为1.5万吨，同比增长3.7倍。从这些数据可以看出，全球铝市场存在明显的供大于求的矛盾，这对期货铝价格形成压力。后期要关注中国铝产能的调控情况，以及全球经济复苏和新能源汽车等新兴领域对铝需求的拉动程度。

其次，要关注库存水平的变化。库存水平是反映供需平衡的重要指标，也是影响期货铝价格预期的重要因素。当库存水平高时，说明市场供应充足，需求不旺，价格难以上涨；当库存水平低时，说明市场供应紧张，需求旺盛，价格容易上涨。目前，全球主要交易所和消费地区的铝库存水平都处于较高水平。根据伦敦金属交易所（LME）的数据，截至5月30日，LME仓库铝库存为185.8万吨，较年初增加了43.3%；根据上海期货交易所（SHFE）的数据，截至5月30日，SHFE仓库铝库存为73.2万吨，较年初增加了19.6%；根据美国商品期货交易委员会（CFTC）的数据，截至5月23日，COMEX仓库铝库存为7.9万吨，较年初增加了14.5%。从这些数据可以看出，全球主要交易所和消费地区的铝库存水平都处于较高水平，这对期货铝价格形成阻力。后期要关注库存水平的变化趋势和节奏。

最后，要关注成本和汇率等因素的影响。成本和汇率等因素也会对期货铝价格产生影响。一方面，成本是影响生产者供给意愿和定价权的重要因素。目前，中国电解铝生产成本主要由电价、氧化铝、碳素等三大部分构成。其中电价占比最大，在40%-50%左右。随着煤炭等能源价格上涨和电力调度紧张等因素的影响，部分地区电价出现上调或限电现象，这对电解铝生产成本造成压力。另一方面，汇率是影响国际贸易和资金流动的重要因素。由于LME和COMEX等国际交易所以美元计价交易铝合约，而SHFE等国内交易所以人民币计价交易铝合约，因此美元兑人民币汇率变化会影响两地合约之间的套利空间和资金流向。一般来说，当美元走弱时，有利于国际贸易和资金流入国际市场；当美元走强时，则相反。后期要关注能源价格和汇率走势对期货铝价格的影响。

综上所述，期货铝后期走势如何看出？主要需要从供需平衡、库存水平、成本和汇率等方面进行分析。目前来看，在全球经济复苏尚未明朗、新能源汽车等新兴领域对铝需求尚未释放、全球主要交易所和消费地区库存水平较高、中国电解铝生产成本受压等背景下，期货铝后期走势仍然偏弱震荡。

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